Spotify hissedarlarına 2020 ikinci çeyreği hakkında bilgilendirme yaptı. Şirketin aktif kullanıcı sayısı artış göstermesine rağmen zarar devam ediyor. Nakit dengesi bakımından sağlam durumda ve hisse değerlerindeki artış sürüyor. Premium abone sayısı ve gelirleri yıllık olarak % 17 artarken reklam destekli aboneliklerden elde edilen gelir pandemiye bağlı olarak % 21 düştü.
Spotify Kimin
Kurucuları David EK ve Martin Lorentzon’un toplamda % 30,6 hissesine sahip oldukları Spotify’ın ikinci büyük ortaklık kümesi yatırım şirketlerinden oluşuyor. Baillie Gifford (% 11,8), Morgan Stanley (% 7,3) ve T.Rowe Price Associates (% 6,2). Spotify’ın önemli bir ortak grubu da kendisiyle benzer bir kulvarda çalışan teknoloji ve müzik şirketleri. Çin kökenli Tencent % 9,1 hissesine sahipken Sony Music % 3,5 UMG ise % 2,35 hisseyi kontrol ediyorlar.
Karşılaştırmalı Tablo
Spotify tarafından yapılan açıklamada şirketin pandemi sürecinden etkilendiği açıkça görülmekle beraber abone sayılarındaki artış ve reklam gelirlerindeki düşüşün geçici olduğunun bilinmesi geleceğe umutla bakılması için yeterli gözüküyor. Özellikle Universal ile yapılan anlaşmanın hisse senetlerinin değerinde önemli artış doğurması bu umudu arttırıyor.
Kullanıcılar | Q2 2019 | Q1 2020 | Q2 2020 | Y/Y | Ç/Ç |
---|---|---|---|---|---|
Aylık Aktif Kullanıcı | 232 | 286 | 299 | 29 % | 5 % |
Premium Abone | 108 | 130 | 138 | 27 % | 6 % |
Reklam Destekli Abone | 129 | 163 | 170 | 31 % | 4 % |
Mali (Milyon Avro) | |||||
Premium | 1502 | 1700 | 1758 | 17 % | 3 % |
Reklam Destekli | 165 | 148 | 131 | -21 % | -11 % |
Toplam | 1667 | 1848 | 1889 | 13 % | 2 % |
Brüt Kar | 434 | 472 | 479 | 10 % | 2 % |
Brüt Marj | 26 % | 25,50 % | 25,40 % | ||
Faaliyet Zararı/Geliri | -3 | -17 | -167 | ||
Faaliyet Marjı | -0,20 % | 0,90 % | -8,80 % | ||
Net Nakit Akışı (kullanılan)/Faaliyetlerden | 90 | -9 | 39 | -57 % | |
Serbest Nakit Akışı | 50 | -21 | 27 | -46 % |
Dinleme Sayıları
Şirket pandemi döneminde düşen stream sayılarının Latin Amerika hariç hemen her bölgede artarak normal dönemlerdeki düzeylerine ulaştığını belirtti. Ayrıca pandemi döneminde düşen araç içi dinleme sayıları çeyreğin sonuna doğru normal rakamların sadece % 10 altında kaldı.
Çeyreğin ilk iki ayı olan Nisan ve Mayıs’ta gelişen pazarlarda gevşemeler yaşayan ve churn oranları artan şirket son ayda oldukça toparlanma gösterdi. Özellikle Kuzey Amerika’da yaşanan olumlu gelişmeler bu kayıpların etkisini minimize etti. Şirket tarafından yapılan açıklamada olumlu gelişmelerin üçüncü çeyrekte de devam edeceği söylendi.
Abone Sayısı
Aile paketi ve İkili paket gibi çok aboneli modellerin Premium abone sayısındaki artışta önemli rol oynadığını belirten şirket gelişmenin devam etmesini beklediklerini açıkladı.Q2 sonunda Premium abone sayısı bir önceki çeyreğe göre %6 bir önceki yıla göre % 27 artışla 138 milyona ulaştı.
Reklam destekli abonelik sayısı ise 170 milyona ulaşarak yıldan yıla % 31 çeyrekten çeyreğe % 4 arttı. Aylık aktif kullanıcı sayısı (MAU) ise 299 milyona ulaşarak yıldan yıla % 29 birinci çeyreğe göre % 5 artış gösterdi.
Gelirler
Abone sayılarındaki artış premium abonelik gelirini toplam olarak arttırırken ARPU yıldan yıla % 9 düzeyinde düşüş gösterdi. Şirket bunun esas olarak değişik abonelik paketleri ve yeni bölgelere ilişkin fiyatlandırmadan kaynaklandığını düşünüyor. Spotify’ın Premium abonelik fiyatları Hindistan’da 1,58 dolarken Arjantin’de 2,06 dolar, Avusturya’da 10,8 dolarken Danimarka’da 14,39 dolar (edm.com 27 Temmuz 2020). Bu farklar ve düşük fiyatlı aboneliklerin olduğu ülkelerdeki yüksek abone sayıları ARPU düşüşünde önemli bir etken.
Reklam gelirlerindeki düşüş ise çarpıcı boyutlara ulaşmış durumda. Şirket açıklamasında yeni reklam servislerinin başarılı olduğu ve gelecek için toparlanmaya katkı sağlayacağı yönünde ifadeler olsa bile gelir düşüşü zararı ortaya çıkaran faktörlerden birisi. Yıldan yıla düşüş oranı Mart ayında % 20 Nisan ve Mayıs aylarında % 25 düzeyinde iken reklam gelirleri Haziran ayında biraz toparlandı ve düşüş % %12 de kaldı.
Kar/Zarar
Şirketin açıklamasındaki en çarpıcı yan faaliyet zararındaki artışın katlanmış olması. Bir önceki dönemde 17 milyondan 167 milyona yükselirken şirket bunun faaliyet giderlerindeki artıştan kaynaklandığını belirtti. Şirketin belirttiğine göre bu durum esas olarak hisse senetlerindeki hızlı yükseliş sonucunda öngörülenden 126 milyon avro fazla gerçekleşen sosyal maliyetlerden kaynaklanıyor.
Sosyal maliyetlerin artışının arkasında bazı ülkelerde sosyal yükümlülüklerin hisse değerleriyle bağlantılı olarak tanımlanması yatıyor. Şirket tarafından yapılan açıklamada hisse değerlerindeki %10 oynamanın sosyal maliyetler üzerinde 25 milyon avro etki yarattığı belirtiliyor.
Yönelimler: Podcast ve “İki Yönlü” Strateji Önem Kazanıyor
Şirket tarafından yapılan açıklamada öne çıkarılan hususlar arasında ön sırayı başta Universal olmak üzere çeşitli firma ve kişilerle yapılan yeni işbirliği anlaşmaları alıyor. Bu alanda altı çizilen husus da “iki yönlü” stratejiye yapılan vurgu. Universal anlaşmasının bu konudaki gelişmeyi hızlandıracağı belirtiliyor. Bu vurgunun sadece reklam amaçlı olmadığını ve Spotify’ın diğer firmalardan da yeni tanıtım sistemlerini daha aktif kullanmalarını isteyeceği anlaşılıyor.
Universal ile yapılan anlaşmanın önemine yapılan vurgunun yanısıra podcast alanındaki sözleşmeler de özel olarak belirtiliyor. Anlaşıldığı kadarıyla Spotify, yeni dönemde lisans maliyetlerinin oranını aşağıya çekmenin yolunu müzik dışında alanlardaki gelirlerini arttırmakta buluyor. David Ek bu alana yapılan yatırımları ve yeni uygulamaları özellikle vurgularken mali açıklamalarda podcastlere kapsamlı bir yer ayrılmış durumda.
Yapılan açıklamaya göre MAU içinde podcast oranı %21 olmuş durumda. Spotify repertuarında bulunan 1.5 milyon podcastin yüzde elliden fazlası 2020 yılında yüklenmiş.
Q3 ve Q4 Tahminleri
Q3 2020 | Q4 2020 |
---|---|
MAU: 312-317 milyon | MAU: 328-348 milyon |
Premium Abone: 140-144 milyon | Premium Abone: 146-153 milyon |
Toplam Gelir: €1,85-€2,05 milyar | Toplam gelir: €2,05-€2,25 milyar |
Brüt Marj: 23,1-25,1% | Brüt Marj: 23,7-25,7 % |
Faaliyet Kar/Zararı: €(70)-€(150) milyon | Faaliyet Kar/Zararı: €(45)-€(145) milyon |
Spotify Raporu ‘nun tamamı için tıklayınız.